【作者】 王少林； 李仲达； 林建浩； 

【Author】 WANG Shao-lin;LI Zhong-da;LIN Jian-hao;Guangdong University of Finance and Economics;Sun Yat-Sen University;

【机构】 广东财经大学金融学院； 中山大学岭南学院； 

【摘要】 基于VAR模型测度货币政策的有效性是常用研究范式,构建概率时变斜率系数、随机波动率以及扩展因子的VAR模型以考察中国数量型货币政策有效性的时变演化特征。实证结果发现:第一,货币供给增长的产出效应存在明显的时变性,在1999-2006年期间虽然不存在长期产出效应,但短期产出效应非常显著,而在2007-2013年期间短期产出效应却出现将近50%的下降,数量型货币政策的有效性呈逐渐减弱态势;第二,相比产出效应,数量型货币政策的价格效应更为显著、稳定和持久。 更多还原